韦德国际1946英国-中信建投:科技股受疫情影响有限 建议把握回调机会

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  中信建投发表研报表示,在非典期间,以计算机为代表的科技股在疫情得到控制后反弹领先市场,受到非典疫情的影响相较交通运输、住宿餐饮等行业小。2003年4月15-25日为A股大幅震荡时期,计算机板块下跌13%;在4月25日至6月2日期间,TMT板块的反弹大幅领先市场,其中计算机上涨17%。港股而言,在2002年底至2003年3月非典疫情发展初期,随外围美股市场回调,并在3月小幅反弹。在非典疫情爆发期间,自2003年3月底至4月底,恒生指数累计回调8.5%,4月下旬至6月中旬,恒生指数反弹并创年内新高,其中港股信息技术板块在非典时期跑赢大盘,在疫情期间抗跌性强,未受明显影响。

  为评估非典疫情对计算机板块上市公司业绩造成的影响,统计了自2002年Q1前上市的20家A股计算机板块上市公司及25家港股信息技术板块上市公司的营收及增速,发现A股计算机以及港股信息技术行业的收入仅在2003年Q2阶段性放缓,Q3逐步恢复正常,全年业绩未受到明显冲击。

  建议关注港股科技股优质个股低吸机会:2019年港股受到多种外部因素影响,跌幅较大,而A股和美股的科技股在2019年涨幅十分可观,认为目前港股科技股的核心标的与美股、A股在估值上相比仍具备显著优势,尚未完成估值修复,加至此次疫情事件使得板块出现回调,迎来较好的买入时机。

  复盘了重点覆盖标的在非典期间的业绩表现,以分析此次疫情事件的影响:疫情利好金山软件子公司金山办公,远程办公有望成为金山软件加速价值回归的催化剂,预计三大业务在2020年均有亮点,仍维持买入评级,强烈推荐;通过复盘非典/金融危机期间的业绩表现,认为中国软件国际微盟集团金蝶国际在2020年Q1单季度业绩或受波及,若疫情可在Q1得到控制,全年影响可控,短期恐慌性波动迎来较好买入时间,维持买入评级。

责任编辑:张海营

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